Oliver Blume: «Porsche es el referente entre lujo y volumen»

Porsche se enfrenta a su mayor salida a bolsa del año, que según los analistas podría valer entre 45.000 y 85.000 millones de euros. En lo más alto está Oliver Blume (Brunswick, 54), quien ha sido CEO de la marca durante siete años y quien también ascendió a la cima del Grupo Volkswagen el pasado mes de julio tras el despido de Herbert Diess. Con ese doble sombrero e interés, encabeza una oferta pública de venta (OPV) de acciones diseñada para darle oxígeno financiero al Grupo Volkswagen en un momento difícil para la economía y cuando los mercados bursátiles están cayendo. En una entrevista vía videollamada tras la visita a Seat, Blume se negó a comentar sobre una posible retirada de la salida a bolsa por la incertidumbre económica.

Preguntas. ¿Por qué un inversor debería invertir en Porsche?

Responder. Porsche es una marca icónica de autos deportivos de lujo que creemos que es sinónimo de herencia de diseño e ingeniería, desempeño, lujo moderno, prestigio, innovación, logros tecnológicos y confiabilidad. Tenemos una estrategia clara orientada a los autos deportivos y una fuerte estrategia de electrificación detrás. Tenemos la ambición de trabajar hacia una cadena de valor neutral en carbono neto en 2030 y una fase de uso neutral en carbono neto para futuros modelos 100% eléctricos. Con nuestro modelo de negocio, tenemos un sólido historial financiero. En tiempos de Corona, la reciente crisis de los semiconductores o la guerra en Ucrania, Porsche ha mostrado márgenes de beneficio operativo del 15% y más.

PAGS Inflación, guerra, amenaza de recesión… No parece el mejor momento para salir a bolsa. ¿Tenías prisa?

R El Grupo Volkswagen ha estado considerando esta oferta pública inicial durante meses y lo estamos haciendo a nuestro propio ritmo. Es una buena oportunidad para que el Grupo Volkswagen refuerce aún más su posición de liquidez e invierta en su transformación en áreas como fábricas de baterías y coches eléctricos, software, plataformas o nuevos productos. Es una situación en la que todos ganan porque ofrece más velocidad de desarrollo tanto para Porsche como para el Grupo Volkswagen. Este es un momento histórico para todos nosotros.

PAGS ¿En qué rango de precios le gustaría calificar a la empresa?

R Se espera que el rango de precios de las acciones se anuncie en una fecha posterior cuando comience la OPI, como es habitual en el proceso de preparación de la OPI. Hasta el momento estamos en lo que consideramos conversaciones muy prometedoras con posibles inversionistas y estamos satisfechos con las reacciones que estamos recibiendo.

PAGS Debido a los riesgos del clima económico, ¿está considerando circunstancias que podrían detener su oferta pública de venta (OPV) de acciones?

R Creemos absolutamente que nuestro historial es muy convincente para los inversores. Estratégica, operativa y financieramente, creemos que Porsche está bien posicionado. Volkswagen ha anunciado que apunta a una oferta pública inicial con el objetivo de cotizar en la Bolsa de Valores de Frankfurt a fines de septiembre o principios de octubre y, sujeto a la evolución de los mercados de capitales, completarla para fines de año.

PAGS ¿No tenían más alternativas que salir a bolsa?

R Esta suposición es incorrecta. Analizamos varias opciones del grupo para financiar la transformación. Dada la posición favorable de Porsche, el Grupo Volkswagen concluyó que salir a bolsa era la mejor opción. Volkswagen podría fortalecer su posición de liquidez en un momento crucial en el proceso de transformación de la industria automotriz y ofrece un gran potencial para seguir desarrollando la estrategia de Porsche en el futuro. Ese fue el argumento clave.

PAGS ¿Ayuda esta operación a resolver las diferencias entre las familias Piech y Porsche?

R En nuestros consejos de supervisión, siempre veo a los representantes de las familias Porsche y Piech trabajando juntos como empresarios con una perspectiva a largo plazo.

PAGS ¿Es Ferrari su referente en la oferta pública de venta de acciones?

R Porsche también es un referente en esta disciplina, con una posición atractiva en la interfaz entre lujo y tamaño. Conseguimos atractivos beneficios por coche vendido, más de 100.000 euros, que pueden llegar a duplicar lo que, por ejemplo, consiguen de media las empresas de coches premium. Esto nos aporta por un lado grandes ventajas y por otro lado una ventaja frente a los fabricantes de nicho por economías de escala, que podemos aprovechar porque entregamos alrededor de 300.000 vehículos al año. También tenemos la ventaja de ser parte del Grupo Volkswagen, lo que nos permite comprar volumen, utilizar componentes y tecnologías, y agrupar fábricas.

PAGS No está claro si Porsche gana más con esta oferta pública inicial o si el Grupo Volkswagen es el mayor beneficiario.

R Creemos que la salida a bolsa beneficiará a ambos. Es imposible decir quién se beneficiará más de esto. Las sinergias siempre van en ambos sentidos.

PAGS Su doble función como director ejecutivo del Grupo Volkswagen y Porsche plantea interrogantes sobre los posibles conflictos de intereses que puedan surgir. ¿Se mantendrá esta doble carga en el tiempo?

R. En la industria automotriz, no es raro que un director que dirige el grupo también dirija una marca. Para mí es un requisito clave para poder llevar el negocio: estar estrechamente conectado con las tecnologías, los procesos y las personas para poder tomar buenas decisiones a nivel de grupo. Y no se puede comparar la gestión estratégica de un grupo con la gestión más operativa de una marca. Si en algún momento llegamos a un punto de desacuerdo sobre mis dos roles, me mantendré neutral o abandonaré la discusión. Esta es una buena práctica en el Grupo Volkswagen.

PAGS ¿Es posible que Porsche salga del perímetro de consolidación del Grupo Volkswagen en el futuro?

R Acordamos una consolidación total dentro del resultado de Volkswagen desde un punto de vista contable, otras ideas no fueron discutidas.

PAGS Acaba de asumir el cargo de director ejecutivo del Grupo Volkswagen. ¿El cambio de domicilio deja en estudio o discusión el plan de inversiones en España?

R Con nuestros proyectos en Navarra y Cataluña y la fábrica de baterías prevista en Valencia, queremos electrificar España. Creo que sería una oportunidad única para el país, pero para eso también necesitamos el apoyo del gobierno español. Esperamos contar pronto con el visto bueno del PERTE para que Volkswagen pueda finalmente decidir sobre la inversión prevista en España, porque como siempre en este proceso hay competencia paralela de otros países por las inversiones extranjeras.

PAGS ¿Y la dirección de Seat en España?

R La dirección es muy sólida y tengo una muy buena impresión del equipo Wayne Griffits. [presidente de Seat] y cómo están desarrollando la nueva marca Cupra. Creo que el equipo directivo conducirá nuestras actividades hacia un futuro muy exitoso.

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Redacción

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